除了全球景氣走疲影響科技產品的需求之外，金融股本年的獲利亦遭到人民幣大幅貶值導致帳上可能需增提TRF相關呆帳費用、銀行淨利差縮減，以及銀行放款削減等多沈負面要素幹擾下，我們認爲金融股的獲利亦有可能由原預估之年減5％下修至年減10％。

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2015年全球經濟表示的一大特點爲成熟取新興市場表示榮枯懸殊，前者復甦穩健，爾後者則搖搖欲墜，做爲新興市場的一員，實難獨善其身，我們預測全球經濟「一邊溫，一邊冷」的現象將可能延續至2016年。

新年伊始，人民幣大貶（現含市場對經濟硬著陸的擔心）、油價沈挫（現含總體需求不腳）、中東取東北亞地緣風險增高、蘋果iPhone砍單等多厚利空齊聚，導致國際股市取台股持續沈挫。我們從產業供應鏈端確實也看到客戶訂單持續正在縮減的困境，本年第1季取第2季的企業獲利恐呈現闌珊持續擴大的困境。

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此外，聯准會第2次升息、新興市場貨泉貶值、經濟降溫、選後的，以及MSCI調降台股權沈等多沈變數亦將持續影響上半年的市場氛圍，2018杭州童玩節晦氣指數表示。

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市場目前預估2016年蘋果iPhone的出貨量將較客歲持平或年減5％，將來疑惑除無機遇下修至年減5～10％。

同時上半年多厚利空衝擊將使台股來到評價誘人的後，亦有幫吸引長線資金出場結構，進而營制下半年跌深反彈行情的觸媒。

雖然本年科技產業缺乏新產品，且蘋果iPhone成長面對瓶頸已成爲市場共識，惟我們認爲市場對蘋果iPhone取NB本年的出貨量預估恐仍有下修的風險，此將觸發台股本年獲利繼續下調。

市場目前預估，2016年蘋果iPhone的出貨量將較客歲持平或年減5％，將來疑惑除無機遇下修至年減5～10％。圖／本報材料照片。

另我們預期2016年上半年企業獲利闌珊幅度將由2015年下半年之6％持續擴大至10％，且曲至本年第3季才可能由負翻正，從因科技產業缺乏新產品、蘋果iPhone出貨量呈現史上初次單季年闌珊、銀行淨利差成長面對挑和、原物料報價持續走跌等諸多負面要素。

2016年全球經濟預期將較2015年略爲轉好，特別鄙人半年更爲較著。就區域看，成熟市場暖和成長，新興市場偏冷；此中以美國最爲穩健，但仍難提速；歐、日則維持微弱的復甦；經濟將持續降溫，而其他新興市場則正在諸多要素夾擊下，雖有谷底回升的機遇，但仍難脫泥淖。國際貨泉基金（IMF）2016年1月的「世界經濟瞻望」預測，2016全球經濟成長率爲3。行情2018宜蘭童玩節4％，高于2015年的3。1％，但略低于3。7％的持久成長率；美、歐、日等成熟經濟表示均較2015年前進，則爲獨一成長下滑的次要經濟體，且低于持久成長率近4個百分點。

渡過本年上半年企業獲利的批改後，我們預估下半年起正在客戶起頭回補庫存、油價反彈帶動原物料需求回升，以及客歲獲利基期偏低的幫益下將無機遇恢復正向成長。

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因而我們認爲台股正在2016年上半年恐將持續面對較大的批改風險，同時我們預期企業獲利正在渡過上半年大幅闌珊的困境後，下半年將正在客戶起頭回補庫存，且獲利基期偏低的幫益下將起頭恢復正向成長，共同市場再度預期蘋果iPhone7可能帶動供應鏈業績落底翻轉下，應有幫台股于下半年呈現枯木逢春的反彈行情。